La pérdida continua tras la compra de la nueva prima energética en Estados Unidos

En la noche del 20 de mayo, Mido Energy (600175, SH) emitió un anuncio diciendo que recibió la “Carta de consulta posterior a la auditoría sobre el Informe anual 2017 de Midu Energy Co., Ltd.”. En 2017, los ingresos de Mido Energy fueron de 6.482 millones de yuanes, un aumento interanual del 46,61%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de las sociedades cotizadas fue de 57,7891 millones de yuanes, un 61,18% menos que el año anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las sociedades cotizadas fue de 164 millones de yuanes, año tras año. 321,62%.

El reportero señaló que la carta de consulta de la Bolsa de Valores de Shanghai al informe anual de US Capital Energy 2017 se centró en si había una transacción relacionada entre la adquisición de Delang Energy por parte de Deqing Meidu New Energy Technology Partnership de US Capital Energy Sun Company (sociedad limitada ). La racionalidad del compromiso de alta prima y alto desempeño y el deterioro del fondo de comercio en el proceso de adquisición.

Pérdidas sucesivas de alta prima después de la adquisición

En noviembre de 2016, Mido New Energy adquirió una participación del 49,597% en Shanghai Delangeng Power Battery Co., Ltd. (conocida como Delangeng) por 397 millones de yuanes, y evaluó la tasa de valor agregado del 278,58%, formando un fondo de comercio de 192 millones. yuan. Al mismo tiempo, la contraparte prometió que Delang tendrá un beneficio neto de no menos de 100 millones de yuanes, 125 millones de yuanes y 156 millones de yuanes en 2017 ~ 2019. En ese momento, Midea Energy dijo que esta transacción es beneficiosa para la empresa para combinar las ventajas de la nueva energía en el negocio tradicional de la empresa y enriquecer el diseño comercial de la empresa.

Según el informe anual de energía de EE. UU. 2017, el negocio principal de la energía de EE. UU. Actual incluye: energía tradicional, incluida la exploración, el desarrollo, la producción y las ventas de petróleo crudo y gas natural; El nuevo negocio de energía incluye la investigación, el desarrollo y la producción de carbonato de litio, materiales de cátodos y baterías de litio en los tramos superiores de la cadena de la industria automotriz de nuevas energías y, al mismo tiempo, cultiva aplicaciones industriales de materiales emergentes de grafeno; Financiamiento y parafinanciamiento; Industrias comerciales, inmobiliarias y de servicios.

Entre ellos, el negocio de producción de baterías de litio en el negocio de nuevas energías es operado principalmente por Delang. El sector energético de EE. UU. Afirmó que la fuerza técnica de Deloneng se encuentra en un nivel líder en la industria. Después de muchos años de investigación y desarrollo continuos, su nueva línea de producción en 2017 puso en funcionamiento 2600 mAh y las baterías de litio del modelo 18650 de 3200 mAh tienen una alta densidad de energía. Puede proporcionar más energía en el mismo volumen de módulos de batería, mejorando así la resistencia de los vehículos de nueva energía. A finales de 2017, Delang tiene tres bases de producción en Zhangjiagang, Shanghai y Ningbo, con una capacidad de producción total de 2,5 GWh.

Sin embargo, a juzgar por las condiciones operativas reales de Deloneng, la empresa siguió perdiendo dinero en 2016 y 2017. El beneficio neto fue de 175.200 yuanes negativos y 171.013 yuanes negativos, respectivamente.

En este sentido, la Bolsa de Valores de Shanghai requiere que Meidu Energy revele si el director de la compañía que cotiza en bolsa, Dong Gao, y el accionista mayoritario están relacionados con la adquisición de las contrapartes y partes relacionadas de Delangeng, y si existen otras participaciones en el capital social, negocios, activos, créditos. y deudas; También es necesario explicar la racionalidad de la anterior adquisición de alto valor, compromiso de alto desempeño y si existe transferencia de intereses.

La razonabilidad del deterioro del fondo de comercio

En 2017, Delang pudo deducir una pérdida no negativa de 194,91 millones de yuanes, que fue 119 millones de yuanes menos que el compromiso de ganancias. Medu Energy reveló en el informe anual de 2017 que Delang podría recibir 59,7 millones de yuanes en compensación por desempeño, y Medu Energy recibirá toda la compensación por desempeño. 119 millones de yuanes se incluyeron en los ingresos fuera del negocio en 2017; En este período, el beneficio neto de la empresa que cotiza en bolsa es de 578.891 millones de yuanes, y la compensación por desempeño anterior tiene un impacto significativo en las pérdidas y ganancias actuales. Al mismo tiempo, en el caso del compromiso de desempeño de Delang de 119 millones de yuanes menos, Medu Energy solo contó 303.624 millones de yuanes en deterioro de la buena voluntad.

Sobre la base de esta situación, la Bolsa de Valores de Shanghai le pidió a Medu Energy que revelara la compensación de desempeño real recibida por Medu Energy, los arreglos de cobro posteriores y la capacidad financiera original para pagar la compensación de desempeño a los jugadores en su totalidad. La base contable y la racionalidad de los ingresos no operativos de 119 millones de yuanes en 2017 y si el deterioro del fondo de comercio es suficiente, el monto del deterioro del fondo de comercio es mucho menor que si la diferencia en el compromiso de desempeño está de acuerdo con las normas contables.

Gaojianfeng, fundador de CIC Capital, dijo que había habido una "reestructuración SWINDLE" en los mercados de capitales, donde las empresas de bajo valor se compraban con altas primas y el desempeño de las empresas cotizadas cambiaba rápidamente de cara después de la compra. Dado que las dos partes alcanzaron una promesa de desempeño durante el proceso de adquisición anterior, cuando el desempeño no estaba a la altura, la otra parte compensaría a la empresa cotizada de acuerdo con el beneficio prometido, pero en el mercado secundario, esto es asimétrico a la compra original. transacción. Si el compromiso de rentabilidad y rendimiento de la empresa objetivo es grande, aumentará el espacio premium de la empresa objetivo y creará una situación muy desfavorable para los inversores del mercado secundario.

Según el informe "Securities Times", del 14 al 19 de mayo, Shanghai y Shenzhen emitieron un total de 129 cartas de consulta a través de canales abiertos, de las cuales 97 cartas de consulta se emitieron en el informe anual, lo que representa el 75% del total. .

La bolsa de valores de Shanghai dijo que la revisión del informe anual señaló que algunas empresas cotizadas en la fusión temprana y la reestructuración de valoración media y alta, alta buena voluntad, compromisos de alto rendimiento de las "secuelas" comenzaron a destacar. Muchos compromisos de desempeño de empresas de reestructuración son difíciles de cumplir. El elevado fondo de comercio provocado por la alta valoración en el período inicial se enfrenta a enormes riesgos de deterioro, lo que genera una preocupación generalizada en el mercado. El informe del próximo año examina casi el 25% de la correspondencia relacionada con cuestiones de reestructuración de fusiones y adquisiciones. Las estadísticas muestran que 36 empresas tienen más del 20% del activo total, e incluso hay empresas que representan más del 50% del activo total. Algunas empresas ya tienen grandes riesgos. Desde la perspectiva del compromiso de desempeño, muchas empresas acaban de "pisar la línea" del desempeño del objetivo de fusiones y adquisiciones, y algunas empresas han logrado mucho menos del desempeño prometido, y la calidad de los activos objetivo es preocupante .

Con respecto a los problemas encontrados en el informe anual, la Bolsa de Valores de Shanghai declaró que la primera vez que se emitió una carta de consulta de auditoría, de acuerdo con la naturaleza diferente del problema, el impacto de la escala, se ha tratado en consecuencia. Para empresas individuales con problemas pendientes y respuestas a contenido ambiguo, realice rápidamente segundas consultas; Se ha instado a las empresas que divulgan información insuficiente e incompleta y ocultan deliberadamente información verdadera a complementar la divulgación y divulgar completamente los riesgos; Se han iniciado procedimientos disciplinarios contra empresas que han sufrido cambios de desempeño, uso de capital e incumplimiento de garantías. En la actualidad, de acuerdo con la revisión del informe anual, está previsto que más de 40 empresas con riesgos importantes sean puestas en conocimiento de la Oficina de Inspección y Valores o inspección in situ.

La página contiene el contenido de la traducción automática.